Pengaruh Kinerja Environmental, Social and Governance, Profitabilitas, serta Pertumbuhan Penjualan terhadap Kinerja Keuangan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi

Muhammad Mubariz; Sri Hermuningsih; S Suyanto

doi:10.37034/jems.v7i3.112

Authors

Muhammad Mubariz Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa
Sri Hermuningsih Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa
S Suyanto Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa

DOI:

https://doi.org/10.37034/jems.v7i3.112

Keywords:

Environmental, Social and Governance, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan

Abstract

Perubahan dinamika bisnis global mendorong perusahaan untuk tidak hanya fokus pada profitabilitas semata, namun juga memperhatikan kinerja keberlanjutan melalui prinsip Environmental, Social, and Governance (ESG). Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ESG, profitabilitas (ROA), dan pertumbuhan penjualan terhadap kinerja keuangan (Current Ratio) dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi. Metode penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain eksplanatori. Sampel terdiri dari 30 perusahaan yang secara konsisten terdaftar dalam indeks ESG Bursa Efek Indonesia selama periode 2019–2023, dengan total 150 observasi. Analisis data dilakukan menggunakan regresi linear berganda dan moderated regression analysis (MRA). Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG, ROA, dan pertumbuhan penjualan secara simultan dan parsial berpengaruh signifikan positif terhadap Current Ratio. Namun, saat dimoderasi oleh ukuran perusahaan, hanya ESG yang menunjukkan pengaruh interaktif yang signifikan. Ukuran perusahaan memperkuat hubungan ESG terhadap kinerja keuangan, sementara pengaruh ROA dan pertumbuhan penjualan tidak dimoderasi secara signifikan. Temuan ini menyiratkan bahwa perusahaan besar cenderung lebih mampu memaksimalkan dampak positif ESG terhadap likuiditas. Kesimpulan dari penelitian ini menggarisbawahi pentingnya integrasi ESG dalam strategi perusahaan sebagai katalisator stabilitas keuangan jangka pendek. Disarankan agar perusahaan mengembangkan strategi ESG terintegrasi serta meningkatkan efisiensi pengelolaan modal kerja guna memaksimalkan dampak positif dari profitabilitas dan pertumbuhan penjualan terhadap likuiditas.

References

Napitupulu, M. V. (2023). Fungsi Securities Investor Protection Fund (SIPF) Sebagai Lembaga Perlindungan Investor Pasar Modal. Syntax Idea, 5(10), 1787–1799. https://doi.org/10.46799/syntax-idea.v5i10.2925

Apriani, E., Latif, A., & Hidayah, Z. Z. (2022). Literasi Investasi Digital pada Pasar Modal Indonesia di Lingkungan Desa Tambaksari. Majalah Ilmiah UPI YPTK, 29(2), 127–133. https://doi.org/10.35134/jmi.v29i2.129

Kurniawan, D. M. (2023). Analisis Faktor Penentu Ekonomi Makro Dan Spesifik Perusahaan Dalam Menentukan Harga Saham Industri Keuangan. Journal of Financial Economics, 60(3), 187–243. https://doi.org/10.22219/jofei.v2i3.21275

Bintari, V. I., & Kusnandar, D. L. (2022). COVID-19: Efek Pada Saham Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII). Procuratio: Jurnal Ilmiah Manajemen, 10(1), 35–47. https://doi.org/10.35145/procuratio.v10i1.1641

Lysander, I., & Yanuar, Y. (2022). Reaksi Pasar Modal dalam Menyikapi Pengumuman Kasus Covid-19 Perdana di Indonesia. In Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 6(1), p.62. https://doi.org/10.24912/jmbk.v6i1.16356

Parulian, P., & Aminnudin, M. (2020). Pengaruh literasi keuangan dan modal minimal terhadap minat investasi pada mahasiswa. Jurnal Pengembangan Wiraswasta, 22(2), 131-140. http://dx.doi.org/10.33370/jpw.v22i02.417

Suyanto, S., & Kurniawati, T. (2022). Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Leverage, Penghindaran Pajak: Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan, 11(04), 820–832. https://doi.org/10.22437/jmk.v11i04.16725

Ardiningsih, N. K. S., & Musmini, L. S. (2023). Pengaruh Biaya Produksi, Biaya Operasional, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sektor Batubara. Jurnal Akuntansi Profesi, 14(03), 546-561. https://doi.org/10.23887/jap.v14i03.68705

Tobing, M. G. L., Sibarani, P., & Ratna, R. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Penghindaran Pajak (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Perpajakan, 5(2), 78–86. https://doi.org/10.51510/jakp.v5i2.989

Ismail, N., Anridho, N., Isa, M. A. M., Rahman, N. H. A., & Ismail, N. (2022). Corporate Sustainability and Firms’ Financial Performance: Evidence from Malaysian and Indonesian Public Listed Companies. International Journal of Economics and Management, 16(2), 213–224. https://doi.org/10.47836/ijeam_16.2.05

DasGupta, R. (2022). Financial performance shortfall, ESG controversies, and ESG performance: Evidence from firms around the world. Finance Research Letters, 46, 102487. https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102487

Saragih, A. E., & Sihombing, U. T. (2021). Pengaruh Intellectual Capital, Good Corporate Governance, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 7(1), 1–17. https://doi.org/10.54367/jrak.v7i1.1133

Sugiyono. (2018). Metodologi Penelitian Kualitatif, Kuantitatif & RnD.

Wei, Y. (2024). Analysis of the Chinese Literature on the ESG and Financial Performance. Proceedings of the 8th International Conference on Economic Management and Green Development, 82–87. DOI: 10.54254/2754-1169/121/20242307

Guo, Y. (2024). Original Paper The Impact of ESG Performance on the Financial Performance of Chinese High-Tech and Internet Industry Firms. 8(4). p48. https://doi.org/10.22158/asir.v8n4p48

Jamaluddin, J., Adriana, N., Faisal, F., Nahar, A., & Siregar, N. (2025). The Impact of Environmental Social and Governance (ESG) Reporting on Corporate Financial Performance. The Journal of Academic Science, 2(1), 44-52. https://doi.org/10.59613/39v6cd25

Wang, F. (2024). The Impact of ESG on Financial Performance: An Empirical Analysis of Listed Companies in China. Advances in Economics, Management and Political Sciences, 83(1), 207-214.https://doi.org/10.54254/27541169/83/20240748

Mutmainah, W., Noviyanti, S. R., Siregar, A. J., & Septiani, A. (2024). Literatur Review : Analisis Rasio Profitabilitas dan Rasio Likuiditas untuk Menilai Kinerja Keuangan. Jurnal Disrupsi Bisnis, 7(2), 384–390. http://dx.doi.org/10.32493/drb.v7i2.36469

Kusumadewi, H., Saputri, E. R., & Yuniarto, A. E. (2023). Solvency, Profitability, and Financial Performance. Telaah Bisnis, 24(1), 39-48. https://doi.org/10.35917/tb.v24i1.376

Gumelar, G., & Evianti, D. (2022). Analisis Rasio Profitabilitas dan Solvabilitas Untuk Menilai Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(3), 509–522. https://doi.org/10.37641/jiakes.v10i3.1489

Afifah, Z. D. N., & Priantilianingtiasari, R. (2024). Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR), Struktur Modal, Manajemen Aset dan Sales Growth terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(2), 1023–1039. https://doi.org/10.47467/elmal.v5i2.677