Peran Price Earning Ratio sebagai Moderator antara Rasio Keuangan terhadap Harga Saham Perusahaan IDX Value 30

Shefira Afdeana Kusbiantoro; Gregorius Nasiansenus Masdjojo

doi:10.37034/jems.v7i4.150

Authors

Shefira Afdeana Kusbiantoro Universitas Stikubank Semarang
Gregorius Nasiansenus Masdjojo Universitas Stikubank Semarang

DOI:

https://doi.org/10.37034/jems.v7i4.150

Keywords:

Rasio Keuangan, Harga Saham, Price Earning Ratio, IDXV30, Moderator

Abstract

Harga saham merupakan refleksi dari ekspektasi investor terhadap kinerja serta prospek masa depan suatu perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji pengaruh rasio keuangan yang terdiri atas profitabilitas (Return on Equity), likuiditas (Current Ratio) dan solvabilitas (Debt to Equity Ratio), terhadap harga saham, dengan Price Earning Ratio (PER) sebagai variabel moderasi. Studi dilakukan pada perusahaan-perusahaan yang tergabung dalam indeks IDX Value 30 di Bursa Efek Indonesia selama periode 2021 hingga 2024. Pemilihan sampel dilakukan secara purposive sampling berdasarkan ketersediaan data laporan keuangan tahunan, sehingga diperoleh 64 observasi dari 16 perusahaan selama 4 tahun. Data bersumber dari laporan tahunan yang diakses melalui laman resmi Bursa Efek Indonesia. Analisis data menggunakan teknik regresi data panel dengan kombinasi regresi dengan variable moderasi. Estimasi terbaik dipilih melalui uji Chow, uji Hausman dan uji Lagrange Multiplier. Software yang digunakan adalah EViews 12. Hasil pengujian estimasi direkomendasikan Random Effect Model (REM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa CR dan DER memiliki pengaruh positif namun tidak signifikan terhadap harga saham, sedangkan ROE menunjukkan pengaruh positif yang signifikan. Analisis moderasi memperlihatkan bahwa PER tidak berperan sebagai variabel yang dapat memoderasi hubungan antara ROE, CR maupun DER terhadap harga saham secara parsial. Kesimpulan dari penelitian ini menggarisbawahi bahwa PER belum dapat dijadikan faktor penentu dalam memperkuat atau memperlemah pengaruh rasio keuangan terhadap harga saham dalam indeks tersebut.

References

Aryawati, N. P. A., Harahap, T., Yanti, N. N., Mahardika, I. M., Widiniarsih, D., Ahmad, Muh. I., Mattunruang, A. A., & Amali, L. M. (2022). Manajemen Keuangan (1st ed.). Tahta Media Group.

Irfani, A. (2020). Manajemen Keuangan dan Bisnis : Teori Aplikasi. PT Gramedia Pusaka Utama.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamental of Financial Management (15th ed.). Salemba Empat.

Santi, K. K., & Sudarsi, S. (2024). PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN AKTIVITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022). Jesya (Jurnal Ekonomi dan Ekonomi Syariah), 7(1), 146-158. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1347

Wiratno, D. H., Yustrianthe, R. H., & Ykpn, P. (2022). Price Earning Ratio, Ukuran dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 4. https://doi.org/https://doi.org/10.32670/fairvalue.v4i12.2097

Melliana, N., Wiyono, G., & Sari, P. P. (2021). Pengaruh return on equity (roe), price to book value (pbv), dan debt to equity ratio (der) terhadap price earning ratio (per) pada perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2015-2019. jurnal manajemen, 13(4), 702-709. https://doi.org/10.30872/jmmn.v13i4.10302

Purba, R. B. (2023). Teori akuntansi: Sebuah pemahaman untuk mendukung penelitian di bidang akuntansi. Merdeka Kreasi Group.

Sari, D. P., Depamela, F. L., Febriani, N., & Wibowo, L. E. (2022). Implementasi Konsep Pengungkapan dan Pelaporan Berdasarkan SAKEMKM PT. Eskimo Wieraperdana. https://www.researchgate.net/profile/Desi-Puspita-Sari-4/research

Digdowiseiso, K. (2023). What Drives the Stock Returns? Examining The Fundamental Factors on the Consumer Defensive Sector Companies. Quality - Access to Success, 24(194), 177–186. https://doi.org/10.47750/QAS/24.194.21

Rahmani, N. A. B. (2020). Pengaruh Return On Equity, Deb To Equity Ratio dan Current Ratio terhadap Harga Saham Perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Indeks dengan Price Earning Ratio sebagai Variabel Moderating. Jurnal Penelitian Medan Agama, 11(2). http://dx.doi.org/10.58836/jpma.v11i2.8649

Adrisa, F. S., Nurdin, A. A., & Setiawan, I. (2021). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang Konsisten Terdaftar di Jakarta Islamic Index. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(3), 710-717. https://doi.org/10.35313/jaief.v1i3.2606

Mustahidda, R., Suyatno, M. I. Y., & Kusumawardani, A. (2024). Peran Price Earning Ratio Sebagai Pemoderasi Hubungan antara Leverage dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan sektor Teknologi pada Tahun 2021 dan 2022. Jurnal Ekonomi Bisnis Dan Manajemen, 2(1), 58-68. https://doi.org/10.59024/jise.v2i1.543

Yuliati, A. (2021). Analisis Harga Saham dengan Price Earning Ratio (PER) sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Food and Beverage. Jurnal Ilmu Ekonomi Pembangunan, 15(01).

Al Umar, A. U. A., & Savitri, A. S. N. (2020). Analisis pengaruh ROA, ROE, EPS terhadap harga saham. Jurnal Analisa Akuntansi Dan Perpajakan, 4(1), 15-33. https://doi.org/10.25139/jaap.v4i2.3051

Prasetya, A., & Fitra, H. (2022). Pengaruh ROE, ROA, EPS dan DER terhadap Harga Saham dengan PER sebagai Variabel Moderasi: Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 4(4), 712-725.

Artanto, A. V. N. (2023). Analysis of Financial Performance on Stock Price with Price Earning Ratio as a Moderation Variable (Case Study of Tourism and Hospitality Industries). SEIKO: Journal of Management & Business, 6(2.1), 321-335. https://doi.org/10.37531/sejaman.v6i2.5098

Retnodamayanti, S., Rinofah, R., & Sari, P. P. (2024, February). THE INFLUENCE OF RETURN ON ASSETS, DEBT TO EQUITY RATIO, AND CURRENT RATIO ON STOCK PRICES WITH PRICE EARNING RATIO AS A MODERATION VARIABLE (Case Study of Food and Beverage Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange 2018-2022). In International Conference on Humanity Education and Society (ICHES) (Vol. 3, No. 1).

Levina, S., & Dermawan, E. S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham. Jurnal Paradigma Akuntansi, 1(2), 381-389. https://doi.org/10.24912/jpa.v1i2.5100

Indriawati, I., & Nurfadillah, M. (2020). Pengaruh Current Ratio Dan Earning Pershare Terhadap Harga Saham Dengan Price Earning Ratio Sebagai Variabel Moderasi. Borneo Studies and Research, 1(2), 680-688.

Syaridha, A., & Suprihhadi, H. (2024). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan solvabilitas terhadap harga saham. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 13(4).

Maisah, M., & Nurfadillah, M. (2020). Pengaruh Current Ratio Dan Return On Invesment Terhadap Harga Saham Dengan Price Earning Ratio Sebagai Variabel Moderasi. Borneo Studies and Research, 1(3), 2058-2067.

Kasmir, K. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.

Ramadhani, I. (2018). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, solvabilitas terhadap harga saham. Jurnal Manajemen Strategi Dan Aplikasi Bisnis, 1(1), 59-68.

Nuraeni, R., Barnas, B., & Tripuspitorini, F. A. (2021). Pengaruh CR, DER, dan ROE Terhadap Harga Saham Perusahaan LQ45 di BEI. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(3), 634-641. https://doi.org/10.35313/ijem.v1i3.3094

Pratama, W., & Indah, N. P. (2023). Pengaruh DER dan ROA Terhadap Harga Saham Dengan PER Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Logam Dan Mineral. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 5(3), 1166-1175.https://doi.org/10.47467/alkharaj.v5i3.1539

Hestiatay, A. N., Machmuddah, Z., & Natalistya, T. A. H. (2023). The influence of liquidity, solvency, profitability, and company size on stock prices. Dinamika Akuntansi Keuangan dan Perbankan, 12(1), 75-86. https://doi.org/10.35315/dakp.v12i1.9115

Sunariyah, S. (2003). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal (3rd ed.). UPP AMP YKPN.

Basuki, A. T. (2021). Analisis Data Panel Dalam Penelitian Ekonomi Dan Bisnis (Dilengkapi Dengan Penggunaan Eviews) (1st ed.). UNY Press.

Yuliawati, Y., & Darmawan, D. (2019). Rasio Keuangan dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Syariah dengan Price Earning Ratio Sebagai Variabel Moderasi. Al-Tijary, 4(2), 109–124. https://doi.org/10.21093/at.v4i2.1396

Widiantoro, D., & Khoiriawati, N. (2023). Pengaruh likuiditas, profitabilitas dan solvabilitas terhadap harga saham perusahaan LQ45 yang terdaftar pada BEI periode 2018-2021. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(2), 168-190. https://doi.org/10.31955/mea.v7i2.2968

Ammy, B., & Azizah, S. (2021). The Influence Of Earnings Per Share (Eps) And Return On Equity (Roe) On Stock Price With Price Earning Ratio (Per) As A Moderation Variable In Construction Sub Sector Companies And Building Listed On Indonesia Stock Exchange. International Journal of Economic, Business, Accounting, Agriculture Management and Sharia Administration| IJEBAS, 1(2).

Irawan, E., & Laily, N. (2019). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Properti Dan Real Estate. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 8(8).

Notama, Y. T., Nugroho, W. S., & Pramita, Y. D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas dan Likuiditas terhadap Harga Saham. Borobudur Accounting Review, 1(2), 137–155. https://doi.org/10.31603/bacr.5886

Nabella, S. D., Munandar, A., & Tanjung, R. (2022). Likuiditas, solvabilitas, aktivitas dan profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan sektor tambangan batu bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Measurement Jurnal Akuntansi, 16(1), 97-102. https://doi.org/10.33373/mja.v16i1.4264

Adriansyah, F., & Sherlita, E. (2022). The influence of liquidity, profitability, and solvency on stock price. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(5), 2266-2274. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i5.2706

UTAMI, A. F. (2024). PENGARUH CURRENT RATIO, EARNING PER SHARE, DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN PRICE EARNING RATIO SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Sektor Perbankan Konvensional yang Terdaftar di BEI Periode 2017–2021) (Doctoral dissertation, Nusa Putra University).

Rahmat, R. & Nurfadilla, M. (2019). Pengaruh Debt To Equity Ratio dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham dengan Price Earning Ratio sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Borneo Studies and Research, 1(1).