Struktur Biaya, Risiko Keuangan, dan Kinerja Keuangan: Bukti Empiris dari Sektor Properti Indonesia

Daud Ruranto Buntulabi; Kristin Natalia Ingkiriwang; I Putu Pari Sutrisna; Ridwan Ridwan; Jamaluddin Jamaluddin; Ernawaty Usman

doi:10.37034/jems.v8i2.300

Authors

Daud Ruranto Buntulabi Universitas Tadulako
Kristin Natalia Ingkiriwang Universitas Tadulako
I Putu Pari Sutrisna Universitas Tadulako
Ridwan Ridwan Universitas Tadulako
Jamaluddin Jamaluddin Universitas Tadulako
Ernawaty Usman Universitas Tadulako

DOI:

https://doi.org/10.37034/jems.v8i2.300

Keywords:

Struktur Biaya, Risiko Keuangan, Kinerja Keuangan, Sektor Properti, Efisiensi Biaya

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur biaya dan risiko keuangan terhadap kinerja keuangan perusahaan sektor properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2022–2024. Latar belakang penelitian ini didasari oleh fenomena fluktuasi kinerja keuangan pada sektor properti yang disebabkan oleh tingginya beban biaya operasional dan risiko pendanaan eksternal pasca pandemi COVID-19. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan properti yang terdaftar di BEI. Analisis data dilakukan dengan metode Partial Least Squares (PLS) menggunakan perangkat lunak WarpPLS 8.0 untuk menguji hubungan antarvariabel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur biaya berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja keuangan, yang berarti semakin besar proporsi biaya tetap dan biaya variabel yang ditanggung perusahaan, maka semakin rendah tingkat profitabilitas yang diperoleh. Selain itu, risiko keuangan juga berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja keuangan, menunjukkan bahwa semakin tinggi tingkat leverage atau ketergantungan pada utang, maka semakin menurun kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Hasil ini menegaskan pentingnya efisiensi pengelolaan biaya serta kehati-hatian dalam penggunaan sumber pendanaan eksternal untuk menjaga stabilitas keuangan perusahaan. Implikasi dari penelitian ini mendorong perusahaan untuk memperkuat sistem pengendalian biaya, mengoptimalkan struktur modal, dan meningkatkan efektivitas manajemen risiko agar kinerja keuangan dapat lebih berkelanjutan.

References

Farrell, M. J. (1957). The measurement of productive efficiency. Journal of the royal statistical society series a: statistics in society, 120(3), 253–281. https://doi.org/10.2307/2343100

Erisa, A. D. P., & Sundari, S. (2025). Influence of Operational Costs, Company Size, and Operational Leverage on Property & Real Estate Sector Profitability Listed on the Indonesia Stock Exchange. Golden Ratio of Finance Management, 5(2), 445–459. https://doi.org/10.52970/grfm.v5i2.1008

Sari, V. W., Ozdagli, J., & Knudsen, S. R. (2023). Analyzing the Impact of Financial Leverage on ROE and EPS in the Property and Real Estate Sector. Indonesia Auditing Research Journal, 12(3), 89–101. https://doi.org/10.35335/arj.v12i3.209

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: a correction. The American economic review, 53(3), 433–443.

Lumbantobing, C. R., Iriyadi, I., Puspitasari, R., Tullah, D. S., & Febrian, J. (2025). Financial Risk: The Interplay Of Leverage, Intangibles, And Earnings Management. Riset: Jurnal Aplikasi Ekonomi Akuntansi dan Bisnis, 7(2), 209–225. https://doi.org/10.37641/riset.v7i2.2623

Subramanyam, K. (2014). Financial Statement Analysis (Vol. 11). McGraw-Hill/Irwin.

Agistia, I., & Santoso, F. I. The Value of Property Companies: Role of Profitability, Leverage, and Liquidity. Governors, 4(1), 114-123. https://doi.org/10.47709/governors.v4i1.6327

Cakranegara, P. A. (2022). Profitability of property industries in Indonesia by using firm specific factors and macroeconomic factor. JAAF (Journal of Applied Accounting and Finance), 6(1), 53. http://doi.org/10.33021/jaaf.v6i1.1423

Dwiantari, R. A., & Artini, L. G. S. (2021). The effect of liquidity, leverage, and profitability on financial distress (case study of property and real estate companies on the idx 2017-2019). American Journal of Humanities and Social Sciences Research (AJHSSR), 5(1), 367–373.

Daryanto, W. M., Samidi, S., & Siregar, J. (2018). The impact of financial liquidity and leverage on financial performance: Evidence from property and real estate enterprises in Indonesia. Management Science Letters, 8(12), 1345–1352. https://doi.org/10.5267/j.msl.2018.9.005

Hermuningsih, S., Kusuma, H., Erawati, T., & Rahmawati, A. D. (2022). Fundamental aspects of leverage, profitability and financial distress as mediating variables that influence firm value. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, 130–144. https://doi.org/10.20885/jaai.vol26.iss2.art3

Madyan, M., Lestyarini, P. Y., & Firdausi, N. A. (2019). Firm Specific Factors dan Profitabilitas Sub-Sektor Properti di Indonesia. Jurnal Manajemen Teori & Terapan (JMTT), 12(2), 166–176. https://doi.org/10.20473/jmtt.v12i2.14764

Khalifaturofi'ah, S. O., Kartika, T. P. D., & Armansyah, R. F. (2024). Unraveling the Profitability Puzzle: Exploring the Dynamics of Firm Value in Indonesian Real Estate Enterprises. APMBA (Asia Pacific Management and Business Application), 12(3), 235–250. https://doi.org/10.21776/ub.apmba.2024.012.03.1

Agatha, G. (2024). Pengaruh Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan pada Sektor Property & Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020–2021. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(3), 1499–1514. https://doi.org/10.47467/elmal.v5i3.793

Arikunto, S. (2019). Prosedur penelitian: Suatu pendekatan praktik (Edisi revisi). Jakarta: PT Rineka Cipta.

Hair, J. F. (2014). A Primer on Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM). Sage Publication.

Ghozali, I. (2008). Structural Equation Modeling: Metode Alternatif dengan Partial Least Square (PLS). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Mahfirah, T. F., Suherman, S., Widyastuti, U., Mohidin, R., Sari, M. P., Heryana, T., Wastuti, W., & Dewi, M. (2025). Unveiling the Link Between Leverage and Firm Performance: A Comparative Analysis of Sharia and Non-Sharia Compliant Firms in the Indonesia Stock Exchange. Journal of Business and Behavioural Entrepreneurship, 9(1), 91–122. https://doi.org/10.21009/JOBBE.009.1.06