Analysis of the Effect of Receivables Turnover, Inventory Turnover, And Liquidity on Profitability with Company Size as a Moderation Variable in Food and Beverage Companies on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2021-2024 Period
DOI:
https://doi.org/10.37034/jems.v8i4.507Keywords:
Receivables Turnover, Inventory Turnover, Liquidity, Profitability, Firm SizeAbstract
This study aims to analyze the effect of receivables turnover, inventory turnover, and liquidity on profitability with firm size as a moderating variable in food and beverage sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2021–2024 period. This research employs a quantitative approach using secondary data obtained from the companies’ annual financial statements. The population consists of 44 companies, and purposive sampling is applied to obtain 16 companies as research samples over four years of observation, resulting in 64 data observations. Data analysis techniques include descriptive statistics, classical assumption tests, and Moderated Regression Analysis (MRA). The results indicate that receivables turnover has a positive and significant effect on profitability, suggesting that more effective receivables management enhances a company’s ability to generate profits. Inventory turnover does not have a significant effect on profitability, indicating that inventory efficiency does not directly contribute to profit improvement. Liquidity has a negative and significant effect on profitability, implying that excessively high liquidity may reduce the efficiency of asset utilization in generating profits. Furthermore, firm size is proven to moderate the relationship between receivables turnover and profitability as well as between liquidity and profitability, but it does not moderate the relationship between inventory turnover and profitability. This study is expected to provide practical implications for company management and investors in making decisions related to working capital management and financial performance.
References
Munawir, S. (1983). Analisa laporan keuangan. Penerbit Liberty.
Nur, R. H. F. (2025). Interregional Consumption Patterns and Their Contribution to Economic Growth. Riwayat: Educational Journal of History and Humanities, 8(4), 5522–5532. https://doi.org/10.24815/jr.v8i4.49233
Mansour, W., Obeyesekere, S. A. M., Lakatos, C., Abriningrum, D. E., Hapsari, I. M., Silberring, J. M., Pasha, M., Rahmadanti, R. D., Qian, R., Rab, H. N., & Kaczan, D. J. (2023). Indonesia Economic Prospects: Climate Action for Development. Retrieved from http://documents.worldbank.org/curated/en/099121223055535475
PT Buyung Poetra Sembada Tbk. (2022). Laporan Keuangan Konsolidasian Tanggal 31 Desember 2021 Serta untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut dan Laporan Auditor Independen. Retrieved from https://topikoki.com/wp-content/uploads/FINANCIAL%20STATEMENT%202021.pdf
PT Buyung Poetra Sembada Tbk. (2023). Laporan Keuangan Konsolidasian Tanggal 31 Desember 2022 Serta untuk Tahun yang Berakhir pada Tanggal Tersebut dan Laporan Auditor Independen. Retrieved from https://topikoki.com/wp-content/uploads/reportkonsolHOKI2022-FINAL.pdf
PT Buyung Poetra Sembada Tbk. (2024). Laporan Keuangan Konsolidasian Untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2023 dan 2022. Retrieved from https://topikoki.com/wp-content/uploads/financial%20statements%202023.pdf
PT Buyung Poetra Sembada Tbk. (2025). Laporan Keuangan Konsolidasian Untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2024 dan 2023. Retrieved from https://topikoki.com/wp-content/uploads/HOKI-2024.pdf
PT Sekar Bumi Tbk. (2022). Laporan Keuangan Konsolidasian Untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2021 dan 2020 Beserta Laporan Auditor Independen. Retrieved from https://sekarbumi.com/wp-content/uploads/2023/01/00095_PT_Sekar_Bumi_Tbk_dan_Entitas_Anak_31_Desember_20212.pdf
PT Sekar Bumi Tbk. (2023). Laporan Keuangan Konsolidasian Untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2022 dan 2021 Beserta Laporan Auditor Independen. Retrieved from https://sekarbumi.com/wp-content/uploads/2023/03/LK-PT-Sekar-Bumi-Tbk-31-Desember-2022.pdf
PT Sekar Bumi Tbk. (2025). Laporan Keuangan Konsolidasian Untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2024 dan 2023 Beserta Laporan Auditor Independen. Retrieved from https://sekarbumi.com/wp-content/uploads/2025/03/000082-PT-Sekar-Bumi-Tbk-Konsolidasian-31-Des-2024.pdf
PT Sentra Food Indonesia Tbk. (2022). Laporan Keuangan Konsolidasian Pada Tanggal 31 Desember 2021 Dan Untuk Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal Tersebut Beserta Lporan Auditor Independen. Retrieved from https://sentrafood.co.id/storage/uploads/2022-05-18-122219-Laporan%20Keuangan%20Tahunan%20SFI%20per%2031%20Des%202021.pdf
PT Sentra Food Indonesia Tbk. (2023). Laporan Keuangan Konsolidasian Pada Tanggal 31 Desember 2022 Dan Untuk Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal Tersebut Beserta Lporan Auditor Independen. Retrieved from https://sentrafood.co.id/storage/uploads/2023-03-31-090605-Laporan%20Konsolidasian%20PT%20Sentra%20Food%20Indonesia%20Tbk%20dan%20Entitas%20Anak%20-%2031%20Desember%202022.pdf
PT Sentra Food Indonesia Tbk. (2025). Laporan Keuangan Konsolidasian Pada Tanggal 31 Desember 2024 Dan Untuk Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal Tersebut Beserta Lporan Auditor Independen. Retrieved from https://sentrafood.co.id/storage/uploads/2025-03-26-160024-LKT%20FOOD%20per%2031%20Desember%202024.pdf
Kasmir, K. (2021). Analisis Laporan Keuangan. PT Rajagrafindo Persada.
Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2019). Financial Management (16th ed.). Cengage Learning.
Deloof, M. (2003). Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms? Journal of Business Finance & Accounting, 30(3–4), 573–588. https://doi.org/10.1111/1468-5957.00008
Gill, A., Biger, N., & Mathur, N. (2010). The Relationship between Working Capital Management and Profitability: Evidence from The United States. Business and Economics Journal, 10, 1–9.
Samiloglu, F., & Demirgunes, K. (2008). The Effect of Working Capital Management on Firm Profitability: Evidence from Turkey. The International Journal of Applied Economics and Finance, 2(1), 44–50. https://doi.org/10.3923/ijaef.2008.44.50
Horne, J. C. V., & Wachowicz, J. M. (2008). Fundamentals of Financial Management. Financial Times Prentice Hall.
Eljelly, A. M. A. (2004). Liquidity - profitability tradeoff: An empirical investigation in an emerging market. International Journal of Commerce and Management, 14(2), 48–61. https://doi.org/10.1108/10569210480000179
Dang, C., (Frank) Li, Z., & Yang, C. (2018). Measuring firm size in empirical corporate finance. Journal of Banking & Finance, 86, 159–176. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2017.09.006
Indra, I. S. F. (2025). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas Dimoderasi oleh Ukuran Perusahaan. Jurnal Akutansi Manajemen Ekonomi Kewirausahaan (JAMEK), 5(1), 222–231. https://doi.org/10.47065/jamek.v5i1.1649
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Rantika, D., Mursidah, M., Yunina, Y., & Zulkifli, Z. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar BEI Tahun 2018-2020. Jurnal Akuntansi Malikussaleh (JAM), 1(1), 30. https://doi.org/10.29103/jam.v1i1.6603
Salsabila, Z., Rhamdani, E. W., Putri, A. N., & Komara, A. (2024). The Impact of Lending Growth and Financial Statistics on Bank Profitability : The Moderating Role of Credit Risk. International Journal of Business, Economics, and Social Development, 5(2), 251–259. https://doi.org/10.46336/ijbesd.v5i2.617
Haris, H., Arisudhana, D., & Hiram, T. P. B. P. S. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Likuiditas Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Akuntansi, 1(6), 41–51. https://doi.org/10.69714/9a6vhc74
Alvionita, C., Maharani, Y., & Zamhari, Z. (2024). Pengaruh Perputaran Total Aset Dan Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sub Sektor Produk Rumah Tangga Tidak Tahan Lama Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2022. Jurnal Akuntansi Bisnis Dan Keuangan, 11(2), 35–45.
Febiyanti, Z. P., & Santoso, F. (2024). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2020-2022. Seminar Nasional Pariwisata Dan Kewirausahaan (SNPK), 3, 550–558. https://doi.org/10.36441/snpk.vol3.2024.271
Andriani, F., Arita, E., & Alfian, A. (2022). Pengaruh Perputaran Piutang, Perputaran Kas, Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Pada Sub Sektor Industri Barang Dan Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI (2016-2020). Jurnal Penelitian Dan Pengkajian Ilmiah Sosial Budaya, 1(2), 310–325. https://doi.org/10.47233/jppisb.v1i2.500
Wahyuning, S., Sudibyo, S. K., & Amalia, E. (2024). Penerapan Metode Average dalam Pengelolaan Persediaan Barang Dagang. MANAJEMEN, 4(2), 19–28. https://doi.org/10.51903/manajemen.v4i2.790
Sams, D. I. A., Halim, A., & Sari, A. R. (2021). Pengaruh Likuiditas Dan Perputaran Persediaan Terhadap Return On Assets (ROA) Dengan Pertumbuhan Penjualan Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Periode 2015-2018. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 9(1), 1–15. https://doi.org/10.21067/jrma.v9i1.5453
Fitriana, A. (2024). Buku Ajar Analisis Laporan Keuangan. In Akademi Keuangan & Perbankan Riau (AKBAR) Pekanbaru (Issue July). CV. Malik Rizki Amanah.
Pangesti, S. S. A., Titisari, K. H., & Dewi, R. R. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, Likuiditas Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Profitabilitas. Jurnal Riset Akuntansi (JUARA), 12(1), 125–139. https://doi.org/10.36733/juara.v12i1.3200
Damayanty, P., Ayuningtyas, M., & Oktaviyanti, O. (2022). The Influence of Good Corporate Governance, Company Size, Profitability, and Leverage on Profit Management. LITERATUS, 4(1), 90–97. https://doi.org/10.37010/lit.v4i1.664
Sapitri, N. E., Merwandani, R. P., Hiryani, S., Haryadi, D., & Wahyudi, W. (2024). Cash turnover and receivables turnover to the profitability of food and beverages sector companies for the 2018-2022 period. International Journal of Applied Finance and Business Studies, 11(4), 942–948. https://doi.org/10.35335/ijafibs.v11i4.246
Sijabat, J., & Sijabat, M. I. (2021). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016-2019). Visi Sosial Humaniora, 2(1), 17–30. https://doi.org/10.51622/vsh.v2i1.325
Aini, A. T., Putra, R. E., & Hidayat, M. (2023). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Usaha Dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2018-2021. EQUILIBIRIA: Jurnal Fakultas Ekonomi, 10(1), 1–9. https://doi.org/10.33373/eq.v10i1.5414
Anisa, T. D., & Febyansyah, A. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(1), 1992–2016. https://doi.org/10.31955/mea.v8i1.3896
Saat, S., & Sitti, M. (2020). Pengantar Metodologi Penelitian: Panduan Bagi Peneliti Pemula (Muzzakir (ed.)). Pustaka Almaida.
Zulfikar, R., Sari, F. P., Fatmayati, A., Wandini, K., Haryanti, T., Jumini, S., Nurjanah, S., Annisa, S. Kusumawardhani, O. B., Mutiah, R., Linggi, A. I., & Fadilah, H. (2024). Metode penelitian kuantitatif: Teori, metode dan praktik (E. Damayanti (ed.)). Widina Media Utama.
Sugiyono, S. (2022). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (2nd-Cetaka ed.). Alfabeta.
Abdullah, K., Jannah, M., Aiman, U., Hasda, S., Fadilla, Z., Taqwin, T., Masita, M., Ardiawan, K. N., & Sari, M. E. (2022). Metodologi Penelitian Kuantitatif. Yayasan Penerbit Muhammad Zaini.
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS. 26 (10th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Paramita, R. W. D., Rizal, N., & Sulistyan, R. B. (2021). Metode Penelitian Kuantitatif: Buku Ajar Perkuliahan Metodologi Penelitian Bagi Mahasiswa Akuntansi & Manajemen (Edisi 3). Widya Gama Press.
Setiawan, H., & Putri, M. A. (2023). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 11(1), 175–186. https://doi.org/10.37641/jiakes.v11i1.1723
Alinda, A., & Susianto, T. E. (2024). The Influence of Sales and Inventory Turnover on Net Profit in Food and Beverage Subsector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2019-2022. Formosa Journal of Social Sciences (FJSS), 3(3), 769–788. https://doi.org/10.55927/fjss.v3i3.10746
Putra, R. A., Taruna, A. S., Komala, E. R., Janah, M., Sajida, S., Fadhil, D. P., Hafisyah, H. H., & Abalos, A. (2024). The Influence of Cash Turnover, Receivables Turnover, and Inventory Turnover on Profits (Case Study on Food and Beverage Companies Listed on The Indonesian Stock Exchange Period 2019-2023). Southeast Asian Journal of Science and Technology, 9(1), 177–185.
Hermanto, H., & Dewinta, A. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Efisiensi Perusahaan, Likuiditas, Kekuatan Pasar, Pertumbuhan Perusahaan Dan Leverage Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(2), 846–871. https://doi.org/10.31955/mea.v7i2.3060
Gunawan, T., & Ramli, A. H. (2023). The Influence Of Firm Size, Leverage, Liquidity, Cash Turnover On Profitability. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 11(3), 637–652. https://doi.org/10.37641/jiakes.v11i3.2383
Marpaung, A. T., Sirait, S., & Calen, C. (2023). Pengaruh Likuiditas dan Solvabilitas terhadap Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis (EK&BI), 6(2), 299–303. https://doi.org/10.37600/ekbi.v6i2.1201
Siregar, A. R. R., Listiorini, L., & Azhar, M. K. S. (2025). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Likuiditas, Leverage, dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Profitabilitas dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akutansi Manajemen Ekonomi Kewirausahaan (JAMEK), 5(1), 196–205. https://doi.org/10.47065/jamek.v5i1.1555
Aprilia, R. V. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Perputaran Modal Kerja Dan Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Pada Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2022) (Doctoral dissertation, Universitas Malikussaleh).
Sati, M. L., Dwilita, H., & Fachruddin, W. (2024). Pengaruh Leverage Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Food & Beverage Pada Bursa Efek Indonesia Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Varibel Moderasi. FIDUSIA : Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 7(2), 112–120. https://doi.org/10.24127/jf.v7i2.2412
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Muhammad Qolyuby, Acep Komara, Agung Yulianto
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
